前天云开体育，迅雷告示，与虎扑的运营方上海匡慧互联网科技有限公司已毕公约，策动以东说念主民币5亿元现款收购虎扑。

三个月前，「暗涌Waves」就从一位体育社区的CEO口顺耳闻此事。咱们曾经正面问过虎扑现任CEO殷学斌有莫得沟通过收购这个选项，他那时停顿了五秒后回复，莫得。

比起收购自己，5亿这个数字更被东说念主贯注。2019年上半年，虎扑曾获取字节逾越12.6亿的投资，准备二次冲击上市。彼时虎扑的估值达到过峰值77亿。从77亿到5亿，“男性消忙碌不如狗”的旧调又被重弹。

但这实质上存在一种误读。虎扑二次冲击上市时，囊括了识货、路东说念主王等有除社区之外的业务。2020年，虎扑首创东说念主程杭对36氪线途经虎扑的收入组成，“告白、电商、立异变现三者比例梗概在48%、38%、14%”。

有知情东说念主士告诉咱们，“当前社区即是‘虎扑’的主要业务，正本的识货、造物等等已不在‘虎扑’的磋磨领域。”

而此次迅雷收购的主体上海匡慧互联网科技有限公司，即是社区业务。直白点说，包括识货等电交易务或立异业务的拆分，是“虎扑”从77亿跌到5亿的主要原因。而况在如斯下行的环境中，经受现款而非换股的格局，5亿并不外分。

另据殷学斌对「暗涌Waves」流露，“2021年后，虎扑一直是盈利的，而且活得很好。收入、流量齐在抓续增长。”尽管九成用户是男性，但结构有上风，“齐是年青东说念主、大学生。”而虎扑接下来的业务要点是，锚定用户商议和抒发的体验，勤勉作念居品上的立异，作念成男性主流话题商议的社区。

一种说法以为，虎扑IPO的多次失败与过于单一的变现模式计算。2017年虎扑递交的招股书中，告白收入占比高达61%，包含电商在内的升值业务只占20%。一位相通作念体育社区业务的CEO以为，虎扑的用户莫得填塞的黏性，只可靠品牌告白变现，真的过于单一。

而据「暗涌Waves」了解，业务拆分后，虎扑当前的告白占比愈加极致，高达90%。以致当殷学斌在虎扑二十周年的现场问不雅众，掀开虎扑，发轫看到的是什么？不雅众捉弄说“京东和淘宝”。

动作一家穿越PC、移动互联网但仍然活跃在一线的社区——同时的海角仍是化为历史的尘埃，虎扑（或者说程杭本东说念主）更让东说念主骇怪的是它的投资与孵化智商：建树动域成本投资了数个体育明星神色；先后于里面孵化的两个电交易务——得物与识货，在今天的价值仍是远超虎扑社区自己。

不错通晓为，虎扑社区当前仅仅平行于识货等广宽项想法一部分，最具价值的莽撞是首创东说念主对这个品牌名字的热沈。

懒熊体育首创东说念主韩牧曾在虎扑18周年时撰文称，程杭仍是稀奇跟公司保抓了距离——擅自里，他会称“虎扑”仍是是手足们的功绩了。他还说，“最近一两年，听到不少对于虎扑出售的音书，但好在，莫得往来得胜。因为在我看来，固然虎扑在某些时辰盈利智商莫得那么强，而程杭本东说念主也有套现需求，但虎扑这么的公司仍然是一个‘取之不穷的矿藏’。”

客岁11月，仍是甚少出头的虎扑首创东说念主程杭和纠合首创东说念主杨冰（亦然得物首创东说念主）来到了虎扑二十周年的诞辰会。

在现场，以为虎扑不软弱是因为“男东说念主心爱和男东说念主在统统”的程杭开打趣说，本来请了知名的脱口秀演员杨笠，“但对方说跟咱们价值不雅不对隔断了”。而杨冰则回来了创办虎扑的过程，“有一种接近于孩子的餍足...阿谁年代，酬酢平台照旧不错骂东说念主的。”

回头看，这已是终末的告别。

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排版｜姚楠

文 | 施嘉翔

本文来自微信公众号“暗涌Waves”，作家：暗涌，36氪经授权发布。